當茅臺酒被人為炒作成為稀缺商品時，它的價格早已脫離實際價格。而不少民間投資者也仗著茅臺“只漲不跌”的神話大肆囤貨。但隨著茅臺酒市場價格下跌，一些投資者也慘遭套牢。盡管貴州茅臺在9月再度上調出廠價，但這被形容為“白酒業最后一針雞血”的提價之后，茅臺酒投資炒家們的信心還能維持多久？

　　神話破滅

　　囤茅臺被套

　　2011年底，茅臺酒價格最為癲狂的時期，白酒二級經銷

商楊寧（化名）以每瓶1800元的進貨價批了近100箱茅臺酒。與當時大部分人的想法一樣，楊寧認為茅臺“只漲不跌”的神話將繼續，因此即使占用了百萬資金也在所不惜。

　　豈料，僅僅不到一年，市場已今非昔比，如今茅臺的零售價也早已在1800元之下，更不用說一批價已降至1300元左右。看見市場形勢不妙，楊寧現在急于出手手頭的茅臺酒，但即使1300元也無人接手，只能在手中“套牢”。

　　和楊寧同樣遭遇的茅臺酒投資人并不在少數。在10月15日于福州舉辦的一個酒業論壇上，現場嘉賓透露，很多資金是在茅臺批發價高達1900元時接的貨，到年中批發價降至1300元左右的時候，快繃不住要“斬倉”了，所幸9月份貴州茅臺提價信息暫時提振了投資人信心。

　　專家估算

　　民間囤積約2萬噸

　　理性價格1200~1300元

　　2006年~2011年，茅臺酒持續大幅漲價使囤茅臺的酒商和投資客賺得盆滿缽滿。然而，今年以來，茅臺酒終端價及批發價都有了大幅度的下跌，這是人們始料未及的。

　　“眾多投資客囤積待漲的心理致茅臺酒社會庫存長期高企，而今年底到明年，隨著投資人的逐漸理性，茅臺酒終端價格將繼續回調，回歸1500元以內的理性價格。”資深白酒流通業內人士王萬全告訴記者。在王看來，茅臺酒的理性價格為1200~1300元。

　　王萬全透露，按照業內的共識，茅臺酒的社會庫存或達到茅臺酒一年的供應量，約300~400萬箱，若加上經銷商的渠道庫存，或達茅臺酒兩年的供應量，約兩萬噸。

　　茅臺酒每年的供應量是多少？貴州省省長趙克志去年透露過一組關于茅臺銷量的數據：“以2011年為例，今年計劃生產量29000噸，搞得好可以做到3萬噸，但是今年投放市場的茅臺只有11000噸，也就是說，5年以前的產量就是今天的銷量。”

　　記者查閱貴州茅臺往年年報發現，5年前的2007年茅臺白酒產量為20214.4噸，其產能在今年釋放，扣去系列酒的量，則今年茅臺主品牌酒供應量約不到1.5萬噸。

　　酒類咨詢專家鐵犁的估算與王萬全及趙克志大致相同。鐵犁告訴記者，茅臺酒去年供應量約1萬多噸，去年社會庫存約7000~8000噸，經銷商庫存約6000~7000噸，今年因價格下跌而使社會投資客甩掉了不少囤貨，但經銷商庫存卻增加了約4000噸。

　　“如明年投資客大量拋售庫存，則茅臺價格體系將極其危險，終端價極有可能會跌至1200元上下。”鐵犁分析稱。

　　擴產沖擊

　　產能釋放后，價格跌到800元？

　　有分析人士指出，茅臺多年來巧妙利用價格杠桿穩固其地位。茅臺酒的投資客們也就是靠著“茅臺神話”一直囤酒待漲，形成了畸高的社會庫存，真正被社會消費者喝掉的茅臺少之又少。

　　隨著茅臺酒不斷擴產，供求關系改善后，其價格還會繼續如此高漲嗎？“我一聽到茅臺酒要擴產到5萬噸，我頭都疼了，這些產能以后大量釋放到市場上，茅臺酒可能直接就跌到800元了。”盛初咨詢董事長王朝成在近日一個論壇上表示。他透露，9月提高出廠價后，茅臺酒批發價有所回升，但節后就再未見回升甚至開始下降。

　　王萬全透露，他身邊現在很多手中有茅臺酒的二三級批發酒商都是負資產。“茅臺炒作泡沫漲到一定程度早晚要破的，當年的荷蘭郁金香球莖市場就是血的教訓。”一位投資界人士表示。

　　南京市場

　　超市茅臺零售價略有下降

　　今年9月初，茅臺酒曾上調了一次出廠價，當時，南京一些大型超市、商場53度飛天茅臺的價格在2100多元至2200多元之間。昨日，記者又走訪南京新街口附近的一些大型超市，發現茅臺酒價格較之前有所下降。如位于德基廣場的BHG超市,53度飛天茅臺僅售1890元；沃爾瑪超市的銷售價格稍高，為2080元。而南京國酒茅臺直營店售價為1519元。

　　南京經銷商中成糖煙酒的鐘愛彬則認為，高于1800元的定價都偏高，他們的價格為1750元。鐘愛彬分析，未來茅臺漲價的可能性微乎其微，很可能會小幅降價，但“年前南京市場的價格應該能守住1400元的底線。”