過去數(shù)次存款準備金調(diào)整情況與調(diào)整后首個交易日滬指表現(xiàn)

????央行上調(diào)金融機構人民幣存款準備金率

????中國人民銀行昨天決定，從5月10日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

????這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)金融機構人民幣存款準備金率。此前，央行分別于1月12日和2月12日宣布上調(diào)準備金率0.5個百分點。

????-專家分析

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????中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍分析，可以從三個角度看央行此次上調(diào)存款準備金率：首先，目前金融機構的流動性充裕，超出經(jīng)濟增長所需要的流動性需求，所以央行進一步收緊金融機構的流動性；其次，一季度新增貸款增長較快，上調(diào)存款準備金率將凍結大約2500億元的銀行資金，這將從一定程度上起到進一步抑制貸款增長的目的；第三，一季度貨幣投放增長較快，M2 (指廣義貨幣，狹義貨幣+儲蓄存款)增長25%左右，而正常的M2增速在17%左右，調(diào)整存款準備金率后將進一步收緊貨幣投放，減輕通脹壓力。

????交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，目前熱錢流入規(guī)模加大，因此央行此次政策的出臺帶有很強的針對性，主要是為了收緊流動性。

????-影 響

????房地產(chǎn)貸款投放或減少

????業(yè)內(nèi)人士分析，在目前的情況下，央行的信貸收縮政策造成沖擊最大的行業(yè)當屬房地產(chǎn)行業(yè)。

????央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，上調(diào)準備金率主要影響銀行貸款。股市主要資金不來自銀行，所以對股市影響有限；對房地產(chǎn)市場發(fā)展會有一定控制。

????趙錫軍分析認為，存款準備金率的上調(diào)，將直接影響到商業(yè)銀行的放貸能力，貸款數(shù)量的下降將對商業(yè)銀行的盈利能力形成抑制。同時，銀行可能調(diào)整貸款投向，減少房地產(chǎn)領域的貸款投放。

????短期加息可能性不大

????交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，因為“雙率(利率和存款準備金率)”同時調(diào)整，對資本流入產(chǎn)生的壓力反而會更大。同時，加息需要考慮物價、資產(chǎn)價格、人民幣升值等多重因素，在目前，房市股市都在震蕩調(diào)整的節(jié)骨眼上，加息的可能不大。

????也有分析師表示，頻繁上調(diào)的存款準備金率和央票的發(fā)行，表明國內(nèi)經(jīng)濟正處于過熱局面，預計年內(nèi)加息將成為必然。申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇說，“從GDP、投資、CPI、信貸投放以及貨幣供應等5大因素來估算，加息已經(jīng)到了勢在必行的階段，2季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布之后，將是加息最佳時間點。”

????股市短期可能出現(xiàn)調(diào)整

????關于準備金率對A股影響，渤海證券研究所所長程文衛(wèi)認為,上周市場就對此有所預期，央行宣布上調(diào)準備金率，對A股來說可謂短期利空出盡，將對市場形成積極影響，預計A股在2010年全年都將以3000點為中軸、上下10%地波動。具體板塊可關注新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域概念和并購。(記者高晨) (來源：京華時報)

 ???延伸閱讀：

????2010年3月傳存款準備金率、印花稅調(diào)整

????受昨日市場風傳證券交易印花稅可能提高，以及存款準備金率將于周末上調(diào)的影響，A股尾盤幾度出現(xiàn)放量殺跌。國稅總局有關官員并未對是否調(diào)整印花稅作出明確表態(tài)。而對于本周末央行將再次上調(diào)存款準備金率的消息，央行新聞處表示“不對外部傳言做評論，以央行官網(wǎng)公開信息為準”。[詳細]（中國新聞網(wǎng)）

????2010年3月專家稱存款準備金率可能再次上調(diào)

????2月份各項數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟增長勢頭強勁,但“過熱”言之尚早；CPI同比漲幅較快，但3月份CPI漲幅可能回落。未來存款準備金率或將再度上調(diào)，而何時加息還需觀察通脹的進一步走勢。[詳細]（中國新聞網(wǎng)）

????2010年前兩次上調(diào)存款準備金率：

????2010年1月18日 上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點

????從今日(18日)起，中國人民銀行上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是中國央行自2008年6月7日后近19個月來首次上調(diào)存款準備金率。有關貨幣政策是否收緊也成為各方熱議話題。[詳細]（中國新聞網(wǎng)）

????2010年2月25日，國內(nèi)存款準備金率上調(diào)至16.5%（上調(diào)0.5%）

????25日，國內(nèi)存款類金融機構人民幣存款準備金率將正式上調(diào)至16.5%，這是繼2010年1月18日后第二次上調(diào)國內(nèi)存款準備金率，此次將凍結資金約3000億元。

????小常識：什么是存款準備金及存款準備金率

????存款準備金，是限制金融機構信貸擴張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。法定存款準備金率，是金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款的總額的比率。

????換句話說，存款準備金是指中央銀行強制要求商業(yè)銀行，將其存款按照一定比率作為準備金，不得隨意動用。打比方說，存款準備金率達到10％，相當于老百姓在商業(yè)銀行每存一百元，就有10元被放進了央行，商業(yè)銀行不得動用這10元去放貸。

????存款準備金率變動對商業(yè)銀行的作用過程如下：

????當中央銀行提高法定準備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因為準備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴大信用規(guī)模的能力，其結果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之，亦然。（人民網(wǎng)）