????“印花稅委員”賀強認為政策應該保持穩定，但稱個人觀點并不代表監管層觀點

????印花稅將上調？昨日，市場又有傳言，本周六，管理層將公布調整證券交易印花稅方案，由先期單向征收1‰調整至1.5‰。

????不過，截至發稿時，記者并未從權威部門得到確切的消息。而當日晚間，接受記者采訪的各方人士對此表達了不同的看法。

????被稱為“印花稅委員”的全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長

????“印花稅提高的可能性是有的。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示。他解釋，當初降低證券交易印花稅是屬于金融危機時期的救市政策。現在，救市政策有必要退出了。

????“調整印花稅也是為了防止股市泡沫的產生，現在泡沫并不在股市，而是在房市，我不明白為什么要調整印花稅。”安永人力資本合伙人糜懿全對記者表示。

????另有資深市場人士提出，這一消息很可能是股指期貨做空方為達到賺錢目的而散布出來的。在沒有期指交易前，這一消息的市場殺傷力并不大，但是，在期指交易推出后，這類消息就很可能成為空頭博取收益的武器了。

????其實，關于印花稅調整的傳聞自去年下半年以來就已經不止一次出現過。最近一次傳聞是在今年的3月24日。當時傳言稱，4月中旬可能提高印花稅，其羅列的理由是，在股指期貨推出前夕，為公平公正交易，勢必恢復雙邊征收證券交易印花稅。

????對于今年的印花稅，財政部公布的《2010年中央財政收入預算表》顯示，今年證券交易印花稅預計完成516億元，在去年的基礎上增加20.96億元，同比增長4.2%。

????對此，董登新表示，不提高印花稅，這些收入應該也能保證，因為我們的市場在不斷擴容。

????此前，賀強在接受媒體采訪時曾表示，不能因為一年印花稅的少征，立刻調整印花稅政策，改成雙邊征收。他認為，維持印花稅的政策穩定有利于提高投資者信心。今年經濟總體有可能觸底反彈，股市未來中長期趨勢是大有希望的，所以不能只看眼前。

????與此同時，也有市場人士解讀稱，今年印花稅稅額增幅很小，說明印花稅雙邊征收或上調稅率并未列入本年度的財政計劃。

????記者查閱財政部公布的每個月財政收支情況，發現去年證券交易印花稅都被列為主要收入項目，而今年3月14日公布的《2010年1、2月份財政收入情況》以及4月15日公布的《2010年3月份財政收支情況》，在“主要收入項目”中都已經不見了“證券交易印花稅”的身影。

????據記者了解，近20年來，股票交易印花稅稅率一共調整了9次。最近的兩次調整是：2008年4月印花稅稅率由3‰調整為1‰，當年9月改為單邊征收。?

????今日信息解讀：

????【宏觀政策】財政部三月密集增發國債上千億 加息預期強烈

????中國債券信息網的公開數據顯示，2010年1至3月財政部國債實際發行總量同比增加1550.7億。其中，3月份國債發行總量1540億，占一季度發行總量的85.6％。上年度1至3月份財政部發行3期，實際發行總量749.3億元。發行方趕在加息前夕低利率發行意圖明顯。事實上，除了財政部增加國債發行外，國開行一季度金融債發行也十分緊湊。

????恒基投資點評：據報道稱，3月份國債發行量大幅增加，這可能主要是由于發行方出于成本的考慮，想在加息前盡量多的發行一些債券。另外，報導還稱近兩期國債發行數量沒有達到計劃額度，實際已經流標，這表明了市場對國債的收益率也較為不滿。透過這個現象，反映了市場對加息還是存在普遍預期的，加息是必然，通過以上現象也確實能夠得出加息預期較為強烈，但是仍然沒辦法較為準確的預測出加息的時點，因此意義并不算太大。不過，對于市場而言，任何關于加息的風吹草動都有可能導致市場波動，因此投資者對于市場行情還需謹慎。

????【國內市場】

????1、印花稅上調：空穴來風還是空頭利器

????印花稅將上調？昨日，市場又有傳言，本周六，管理層將公布調整證券交易印花稅方案，由先期單向征收1‰調整至1.5‰。不過，截至發稿時，記者并未從權威部門得到確切的消息。而當日晚間，接受采訪的各方人士對此表達了不同的看法。

????恒基投資點評：被稱為“印花稅委員”的全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授表示，關于印花稅調整的傳言在年初就有了。他個人認為政策應該保持穩定，但這并不代表監管層的觀點。“印花稅提高的可能性是有的。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示。他解釋，當初降低證券交易印花稅是屬于金融危機時期的救市政策。現在，救市政策有必要退出了。但也有資深市場人士提出，這一消息很可能是股指期貨做空方為達到賺錢目的而散布出來的。在沒有期指交易前，這一消息的市場殺傷力并不大，但是，在期指交易推出后，這類消息就很可能成為空頭博取收益的武器了。最近市場謠言滿天飛，什么房產消費稅、物業稅、印花稅等等，這也正說明了目前市場看空氛圍正濃，投資者需小心。

????2、基金一季報顯示：基金增持非周期行業　重點減持銀行地產股

????隨著2010年基金一季報披露完畢，基金配置策略浮出水面。統計數據顯示，基金在2010年一季度大量增持非周期性行業，減持周期性行業，其中金融地產成為基金減持的重點。

????恒基投資點評：據已統計數據顯示，信息技術、醫藥生物制品、機械設備儀表、交通運輸業及電子業成為基金一季度增持的前五大行業；而金融保險、采掘業、金屬非金屬、房地產和建筑業成為一季度基金減持的前五大行業。從基金的操作策略來看，表明他們對市場行情還是較為謹慎的，對政策的退出較為擔憂。另外，今年一季度，基金虧損885億元人民幣，看來基金將在新興產業、消費、醫藥上放手一搏，以挽回一季度的損失。

????【國際市場】抄底買盤推動周四美股小幅上揚

????周四美國股市先揚后抑，最終小幅收高，非必需消費板塊領漲。道瓊斯工業平均指數上漲9.37點，漲幅0.08%，收于11134.29點。納指上漲14.46點，漲幅0.58%，收于2519.07點，標準普爾500指數上漲2.73點，漲幅0.23%，收于1208.67點，紐約商業交易所6月輕質低硫原油合約上漲2美分，收于83.70美元/桶。紐約商業交易所6月合約下跌5.9美元，收于1142.9美元/盎司，跌幅為0.5%。因歐盟統計局調升希臘預算赤字以及穆迪投資者服務下調希臘信貸評級，投資者對希臘債務問題的擔憂加劇。泛歐道瓊斯Stoxx 600指數下跌了1%，至265.64點。該指數本周跌幅為0.9%。英國富時100指數下跌了1.0%，收報5665.33點；德國DAX指數下跌了1.0%，收報6168.72點；法國CAC-40指數下跌了 1.3%，收報3924.65點。

????恒基投資點評：昨日，美國公布重要的經濟數據，美國勞工部發布的報告中表示，3月生產者價格指數(PPI)環比增長0.7%，高于市場所平均預期的0.5%；美國勞工部宣布，上周首次申領失業救濟人數環比下降2.4萬，至45.6萬，美國房地產經紀商協會(NAR)報告稱3月二手房銷量為535萬幢。數據顯示，美國經濟繼續向好的趨勢不變，但希臘債務危機加劇了市場擔憂，美股先抑后揚，歐洲股市陷入困境。是星巴克與萬豪國際集團財報超出預期，推動非必需消費板塊上揚，才導致美股小幅收紅盤，但盤中震蕩加大。但我們注意到，歐美股市已出現雙頭跡象，再度大幅上揚的可能性較小，唯有納指表現才讓市場感到一點欣慰。昨日，美股的表現，對今日A股市場影響有限，A股市場還是受國內調控房地產政策影響。

 ???【公司產業】 國家統計局：我國汽車業并未過熱

????昨日，國家統計局中國經濟景氣監測中心聯合新華信國際信息咨詢（北京）有限公司共同發布2010年第一季度“中國汽車行業景氣指數”。國家統計局表示，汽車業景氣指數雖然大幅回升，但整體并未過熱，近兩個月車市降溫可助于后市健康發展。

????恒基投資點評：據了解，一季度汽車行業景氣指數創歷史新高，達到105.8，比上個季度提升了3.8%；預警指數達133.3，比上個季度提升了16.6%，已連續四個季度回升。因此，盡管統計局表示汽車業整體并未過熱，但是我們認為過熱的苗頭還是存在。而且即便車市不存在過熱，但是近日汽車價格出現下跌，市場上也存在車市拐點論，這對汽車行業均不利，因此我們建議投資者對于汽車行業還是謹慎。（記者 朱寶琛）