????時隔一月再提存款準備金率

????2月25日起上調0.5個百分點達16.5%，相當于凍結3000億

????新京報制圖/許英劍

????本報訊 （記者蘇曼麗）中國人民銀行昨晚宣布，從2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社等小型金融機構暫時不上調。

????這是央行一個月時間內第二次上調存款準備金率。此前，1月12日，央行宣布上調存款準備金率0.

????存款準備金率是指金融機構必須將存款的一部分繳存在中央銀行，存款準備金占金融機構存款總額的比例則叫做存款準備金率，是央行調控流動性的重要手段之一。此次上調之后，金融機構存款準備金率為16.5%，這意味著金融機構每吸收100元存款，就必須向央行繳存16.5元的存款準備金，用于發放貸款的資金為83.5元。

????以1月底我國金融機構存款余額61.29萬億元計算，此次上調存款準備金率0.5個百分點，將相當于一次性凍結資金約3000億元。

????1問

????是否預示加息將近

????專家稱，視CPI而定，上半年有可能加息一次

????雖然1月份監管層一再強調均衡投放，但1月份信貸投放規模仍高達1.39萬億元，為歷史同期第二高點。與此同時，1月份CPI同比增長1.5%，連續第三個月保持溫和增長。

????摩根大通中國首席經濟學家王黔表示，管理通脹預期成為央行目前調控重點。預期7、8月份CPI同比增長將觸及4%，全年的平均水平為3.2%，短期內存款準備金率仍有上調空間。而對于會否預示提前加息的懸念，大部分經濟學家都認為將視CPI而定。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，是否加息要看CPI同比是否持續突破3%、環比是否超預期，加息最早可能發生在4月份。國金證券宏觀經濟分析師王曉輝預計，可能要到5月左右才會出現持續的負利率（CPI同比增速超過1年期定期存款利率2.25%），上半年至多加一次息，因此對于政策持續加大緊縮力度的擔憂可能并不必要，貨幣政策今年可能呈現“前緊后穩”。

????渣打銀行首席經濟學家王志浩昨天表示，央行上調存款準備金率的時間選擇在春節之后，劍指節后充裕的流動性。節后央行回籠流動性壓力劇增。

????2問

????股市將會如何反應

????專家稱，市場早有預期，要看國際市場表現

????歷次存款準備金率都會引發股市震蕩，且跌多漲少。上次公布上調后，第一個交易日滬指大跌3.09%。此次調整對股市將會產生什么影響？

????對此，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析道，盡管上調存款準備金率是在預期之內，但是央行選擇在春節前宣布此消息，則主要是考慮到給股市一個充分的反應時間，避免市場產生較大的波動。

????“市場什么時候都不缺資金，要缺就是缺信心。”中國人民大學金融與證券交易研究所教授李永森表示，資本市場根本的推動因素是宏觀經濟的運行和微觀上市公司的業績表現，資金的充裕只是條件之一。無論從估值水平還是股價結構方面，目前股票市場都處于比較均衡的水平，市場的動力將主要來自業績驅動。此外，市場對央行收緊流動性早已有預期，此次緊縮力度并沒有超出市場預期，因此此次上調存款準備金率不會對股市造成太大影響。春節后的資本市場走勢還要看節日期間國際資本市場的表現。

????本報記者 蘇曼麗